摩根大通唱多黄金,投资多样化是王道

日期:2019-09-07编辑作者:管家婆马报彩图

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  FX168财经报社(香港)讯 随着股市和黄金在2016年继续攀升,华尔街知名投行摩根大通(J.P. Morgan)向投资者传递出一个明确的信号:在反弹的“外表”之下麻烦可能正在酝酿之中。

汇金网 讯: 8月6日,摩根大通在最近一份市场报告中指出,投资者应尝试投资品种多样化,从投资美元转向投资其他主要货币和黄金,比如G10货币和亚洲货币。

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  即便风险敏感型资产价格上涨,但两大避险资产——黄金和政府债券今年迄今同样飙升。对于一些市场人士来说,这并非好事情。

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富国银行指出,供需基本面正转向有利的一面,预计黄金2019年的目标价仍然在1300美元。与此同时,知名投行摩根大通建议,投资者应该增加黄金配置。

  摩根大通分析师Stephen Parker日前在接受CNBC采访时说道:“我相信,一些被视为可以避险的资产正出现泡沫的迹象。”

摩根大通认为,美元将失去其作为世界主要货币的地位,并因此出现贬值。报告称:“没有任何迹象表明,美元的主导地位应该永远保持下去。事实上,随着世界经济中心的转移,主导国际货币在历史上发生了多次变化,这种变化可以追溯到几千年前。”

富国银行(Wells Fargo)实物资产策略主管John LaForge表示,对于2019年的大宗商品而言,供需基本面正转向有利的一面,尤其是金属。

  Parker指出,由于基本面支持市场风险偏好情绪反弹,这种乐观情绪起初是站得住脚的。特别是,企业财报数据意外强于预期,“这是最近几个季度来没有出现的情景”。

摩根大通将美元下跌归因于其他经济大国的崛起。报告指出,目前亚洲经济总量占全球GDP的50%,占全球经济增长的三分之二。

“金属是一种真正积极的资产,我们比其他任何东西都更喜欢它,尤其是白银和铂金。所以我们喜欢大宗商品,且尤其喜欢金属。”

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摩根大通大宗商品和利率策略师科恩(Craig Cohen)指出:“在2015年至2030年中产阶级消费增长的30万亿美元中,预计只有1万亿美元将来自今天的西方经济体。”

该行也指出,预计黄金的表现将落后于其他金属,不过黄金2019年的目标价仍然定在1300美元。

  (图片来源:CNBC、FX168财经网)

亚洲地区未来的经济增长将导致美元交易量减少,最终侵蚀美元的储备,并进一步导致美元贬值。

当然,看好金属的不仅仅只有富国银行。蓝线期货Blue Line Futures总裁Bill Baruch表示,继美联储12月加息后,黄金将再次成为避险资产。

  Parker说道:“经济增长出现更好的企稳信号。美国经济意外指数触及2015年初以来的最佳水平。”

科恩表示:“我们认为,未来几十年,世界经济将从美国和美元的主导地位向亚洲拥有更大权力的体系过渡。在货币领域,这意味着,相对于包括黄金在内的一篮子其他货币,美元可能会出现贬值。”

与此同时,知名投行摩根大通建议,投资者应该增加黄金配置。

  在过去两年中,道指和标普500指数分别上涨8%和10%。此外,美国市场持续经受了一系列利空因素的冲击,包括英国脱欧、油价波动、恐怖主义以及全球负利率环境。

科恩指出,近期有关外汇储备持有量的数据显示,各国央行正越来越多地从美元转向其他货币,以创纪录的速度增加黄金储备,同时抛售美元买入欧元。

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  Parker指出,由于之前过于谨慎,投资者有些“措手不及”,基金经理手握的现金水平创下2011年来最高,眼下市场正在反弹,他们被迫追高。

下图显示美元占央行储备的比例,可以看到差不多从2008年开始就开始不断下滑

  在Parker看来,这对于投资者来说正是一种威胁。

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  Parker在谈及持有美国国债时说道:“你需要避险资产来管理波动性,但我认为眼下需要小心。”

科恩还表示:“对我们来说,这是有道理的:黄金是一种稳定的价值来源,人类几千年来对它的信任支撑着金价。”

  投资者似乎注意到了Parker的警告,至少短期来看是如此。美国国债上周遭到抛售,债券收益率升至6周高点。尤其是10年期美债收益率突破1.60%,为2月以来首次。

摩根大通表示,当前的经济环境表明,投资组合配置应该多样化发展,投资者应考虑增加G10货币、亚洲货币以及黄金的敞口。

  Parker警告称,除债券之外,因投资者寻求更高的收益率,公共事业类股和消费必需品类股可能会遭挫。

美元指数日线图

  Parker解释称,随着美国利率处于低位,典型的避险资产已经变得过于昂贵。值得注意的是,金价走势相当强劲,眼下正交投于近两年高点。

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汇通财经易汇通软件显示,北京时间8月7日13:25,美元指数报97.5458,日内跌幅0.08%。

  (图片来源:路透、FX168财经网)

  Parker称,投资者可能是时候避开一些昂贵的市场板块,并转向更加周期性的板块,比如非必需消费品、科技和能源。他预计,这些资产将在长期内支持美国市场。

  此外,因全球经济增长和大宗商品走势已经企稳,Parker敦促投资者考虑新兴市场存在的机会。与此同时,另一避险资产美元已经稳定在波动性较小的区间内。

  Parker说道:“低利率和持耐心立场的美联储(FED)对于新兴市场而言是好消息。尽管今年表现不佳,自2012年末以来新兴市场已经落后美国市场达70%,估值依然具有吸引力。那些在近些年放弃新兴市场的投资者正开始转变看法。”

  校对:卢瑟

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